Las bolsas de valores de la Gran China, incluidas Hong Kong, Shanghai y Shenzhen, han recaudado un total de 123.000 millones de dólares a través de cientos de nuevas cotizaciones corporativas en lo que va de año, según datos compilados por firma de investigación Dealogic.
El poder combinado de Hong Kong y China continental ha convertido durante mucho tiempo a la región en un destino popular para las OPI, aunque eso se debe en gran parte a lo libre y abierto que es Hong Kong para la inversión.
Este año, sin embargo, Shanghai es mucho más un peso pesado que en el pasado. Los $ 61 mil millones que se han recaudado hasta ahora en 2020 a través de ofertas públicas en el intercambio de la ciudad son más del triple del total recaudado hasta este punto en 2019, según Dealogic.
Shanghai tiene tanto impulso, de hecho, que es probable que su bolsa de valores ocupa el puesto número 1 en el mundo en OPI este año, según estimaciones de la firma global de contabilidad Deloitte. (Dealogic, que no emite proyecciones de fin de año, dice que el intercambio de la ciudad china nunca ha tenido esa distinción).
«Esperamos que la Bolsa de Valores de Shanghai asegure la joya de la corona en el ranking mundial [of IPO venues] para fines de 2020 «, dijo a FGTELEVISION Business Edward Au, socio gerente de la región sur de China de Deloitte. Hong Kong probablemente ocupará el segundo lugar en general, predice.
Elevando el perfil de Shanghai
Históricamente, las empresas que cotizan en Shanghai han sido grandes bancos estatales, empresas de energía e inmobiliarias. Otras grandes empresas chinas, especialmente las del sector tecnológico, suelen acudir a Wall Street o Hong Kong para encontrar inversores debido a las barreras para cotizar en China continental, incluida la prohibición de las acciones de doble clase, que dan más poder a los ejecutivos corporativos.
«Necesitamos alentar y apoyar a las empresas de ‘tecnología dura’ para que coticen» en el Star Market, dijo Xi durante una visita a Shanghai en noviembre pasado. Citó el deseo de «romper el dominio extranjero sobre nosotros en ciertas tecnologías clave».
En los 15 meses transcurridos desde el lanzamiento del Star Market, casi 200 empresas cotizaron y recaudaron $ 40 mil millones combinados, sin contar Ant Group. Una vez que la firma de tecnología financiera complete su cotización, Star Market habrá representado el 60% del mercado de OPI de China continental este año.
Hong Kong sigue siendo vital
Hong Kong, mientras tanto, sigue siendo el hogar de una de las bolsas de valores más importantes de la región, y se ha convertido en un «compromiso» popular para las empresas chinas que ya comercian en el extranjero pero quieren raíces más fuertes más cerca de casa, según Brock Silvers, director de inversiones de Kaiyuan. Capital, un fondo de capital privado con sede en Shanghai.
Los índices Hang Seng también cambiaron las reglas en mayo para permitir que las empresas que eligieron Hong Kong para su cotización secundaria aparezcan en el índice de referencia de la ciudad. Que allanó el camino para que el índice agregue a Alibaba y Xiaomi como componentes de Hang Seng en septiembre.
China podría no estar en la cima por mucho tiempo
Sin embargo, el dominio de la OPI de Shanghai, junto con el de la Gran China, podría ser fugaz.
Silvers, de Kaiyuan Capital, señaló que los mercados de China continental permanecen mucho menos abiertos que otros.
Beijing aún mantiene un estricto control sobre el capital en China. El yuan tampoco se puede convertir libremente y el entorno legal en China no es uno de los favoritos de los negocios internacionales.
Silvers agregó que hay un número limitado de «campeones locales» que pueden regresar a China y lanzar ofertas públicas.
«Los mercados locales aún pueden requerir importantes medidas de apertura adicionales antes de que las empresas establecidas no chinas comiencen a buscar cotizaciones», dijo, y agregó que para que la tendencia actual continúe, el atractivo de China debe extenderse mucho más allá del subconjunto de grandes empresas chinas que cotizan en bolsa. .
Silvers describió tres escenarios: La tendencia de las empresas chinas que vuelven a casa para cotizar podría desvanecerse o extenderse a las empresas chinas medianas en el extranjero. Beijing también podría aprovechar su impulso para «abrirse e internacionalizarse aún más».