El S&P 500 registró su mejor repunte en la semana electoral desde 1932. Y a pesar de un fuerte retroceso el lunes, el Dow se disparó casi un 12% en noviembre, su mejor mes desde enero de 1987. El S&P 500 y el Nasdaq disfrutaron de su mejor mes desde abril.
«En términos de que Biden es malo para el mercado, ya podemos ver que lo contrario es cierto», dijo Daryl Jones, director de investigación de Hedgeye Risk Management.
Wall Street ha pasado de Trump
No hay duda de que los recortes de impuestos y la desregulación de Trump ayudaron a impulsar los mercados. Su guerra comercial con China y su amor por los aranceles, sin embargo, fueron claros negativos para las acciones.
«Biden nos está mostrando que desde un punto de vista comercial y económico, es probable que sea moderado», dijo Jones.
«El temor era que hubiera una elección seriamente disputada», dijo Kristina Hooper, estratega jefe de mercado global de Invesco. «Ciertamente, está siendo impugnado, pero hay un reconocimiento de que hay una posibilidad muy, muy pequeña de que el presidente Trump realmente tenga éxito en su intento de anular los resultados de las elecciones».
Gridlock vence a la ola azul
Los demócratas tendrían que ganar las dos elecciones de desempate de Georgia para tomar el control del Senado, con la vicepresidenta electa Kamala Harris rompiendo un empate 50/50.
El gobierno dividido en 2021 significa que Biden no podrá aumentar los impuestos corporativos y personales, un gran alivio para los inversores. También limitará la capacidad de los demócratas para aprobar una legislación climática amplia.
Los mercados se centran en las vacunas que cambian las reglas del juego
Pero los inversores están mirando más allá del empeoramiento de la pandemia y se centran en cambio en el enorme progreso de las vacunas.
«La noticia de la vacuna es un verdadero cambio de juego», dijo Hooper. «El mercado de valores tiene esta gran capacidad para mirar a través de vientos en contra inmediatos hacia un futuro que parece más brillante».
Ahora, existe una mayor confianza en una recuperación económica más sólida en 2021 que incluirá sectores muy afectados como los viajes.
Los economistas de Bank of America predicen que el PIB mundial aumentará un 5,4% en 2021, el mejor año desde 1973. Se espera que el PIB de Estados Unidos aumente un 4,5%, el más fuerte desde 1999.
«Un año de vacuna, no de virus, un año de reapertura, no de bloqueo, un año de recuperación y no de recesión», escribió Michael Hartnett, estratega jefe de inversiones de Bank of America, en una nota el lunes.
La brecha entre ricos y pobres se ensancha
El auge del mercado envía una señal positiva que puede alentar a los consumidores y corporaciones nerviosos a gastar en lugar de agacharse. Eso, a su vez, puede impulsar la economía real.
Y el creciente mercado de valores probablemente exacerbe la división entre ricos y pobres porque las familias adineradas tienen mucha más piel en el juego.
No importa quién sea el propietario de las acciones, los mercados no pueden subir para siempre.
En algún momento, todo el optimismo de la vacuna tendrá un precio. El repunte épico en Wall Street (el S&P 500 ha subido un sorprendente 61% desde el mínimo del 23 de marzo) ha elevado las valoraciones del mercado a niveles nunca vistos desde la burbuja de las puntocom.
Hartnett, de Bank of America, argumentó que sería «tonto pensar que las grandes ganancias del mercado de valores a partir de aquí» no causarán respuestas negativas, incluida una mayor inflación, impuestos más altos y mayores rendimientos de los bonos. Es por eso que está aconsejando a los clientes que «vendan la fuerza de la vacuna en los próximos meses».
«Esperamos precios máximos a principios del 21», escribió Hartnett.