Casi todos los sectores importantes, a excepción de la construcción, sufrieron una caída el año pasado.
El gasto de los hogares se desplomó y la inversión empresarial se redujo más desde la crisis financiera. Las exportaciones e importaciones de bienes y servicios disminuyeron por primera vez desde 2009, disminuyendo un 9,9% y un 8,6%, respectivamente.
Pero la caída del PIB más superficial de lo esperado demuestra el valor de la columna vertebral industrial de Alemania, que la hace menos dependiente de los servicios y el consumo que países como Estados Unidos, Reino Unido, Francia, Italia y España.
«Aparentemente, la fortaleza en el sector manufacturero orientado a la exportación compensó los efectos del bloqueo», escribió el jueves el economista jefe de Commerzbank, Jörg Krämer, en una nota a los clientes.
El gobierno alemán cerró restaurantes, bares y clubes por segunda vez desde principios de noviembre en un intento por frenar el aumento de los casos de coronavirus. Las tiendas, los servicios y las escuelas no esenciales se cerraron a mediados de diciembre y permanecen cerrados.
«El desempeño superior de Alemania refleja su bloqueo comparativamente ligero durante la primera ola de Covid-19, la baja participación del turismo y la hospitalidad en la economía, el fuerte sector exportador y el generoso apoyo fiscal», agregó el economista jefe de Capital Economics, Andrew Kenningham.
Sin embargo, las perspectivas a corto plazo para la economía de Alemania son menos alentadoras.
Las restricciones de cierre permanecen vigentes y la canciller alemana, Angela Merkel, advirtió esta semana que es posible que no se alivien durante varias semanas.
«Si bien actualmente parece que la economía alemana evitó un ojo morado en el último trimestre de 2020, es difícil ver cómo puede realizar la misma magia nuevamente en el primer trimestre», Carsten Brzeski, director global de investigación macroeconómica de ING, escribió en una nota.
«Es probable que la actividad económica disminuya nuevamente en el primer trimestre», agregó Kenningham. «Si bien los fabricantes deberían seguir beneficiándose de la fuerte demanda externa, el margen de crecimiento para ponerse al día disminuirá a medida que la producción se acerque a su nivel anterior a la pandemia».
Los bloqueos también han impulsado el ahorro interno, lo que podría impulsar aún más la economía si los hogares gastan parte del dinero extra, dijo Krämer de Commerzbank.
Eso debería permitir que el PIB alemán regrese a su nivel anterior a la pandemia para el último trimestre de 2021, de seis a nueve meses antes que la economía europea en general, agregó Kenningham.