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Los altos ejecutivos de Tesla admiten que la compañía no puede contar con que esa fuente de efectivo continúe.
«Esta es siempre un área que nos resulta extremadamente difícil de pronosticar», dijo el director financiero de Tesla, Zachary Kirkhorn. «A largo plazo, las ventas a crédito regulatorio no serán una parte material del negocio, y no planificamos el negocio en torno a eso. Es posible que durante un puñado de trimestres adicionales, siga siendo fuerte. También es posible que no sea . «
Tesla también informa otras medidas de rentabilidad, al igual que muchas otras empresas. Y con esas medidas, las ganancias son lo suficientemente grandes como para que no dependan de las ventas de créditos para estar en números negros.
Sus partidarios dicen que esas medidas muestran que Tesla está ganando dinero por fin después de años de pérdidas en la mayoría de esas medidas. Esa rentabilidad es una de las razones por las que las acciones se desempeñaron tan bien durante más de un año.
Pero el debate entre escépticos y devotos de la empresa sobre si Tesla es realmente rentable se ha convertido en una «Guerra Santa», según Gene Munster, socio gerente de Loup Ventures y un analista tecnológico líder.
«Están debatiendo dos cosas diferentes. Nunca llegarán a una resolución», dijo. Munster cree que los críticos se centran demasiado en cómo los créditos aún superan los ingresos netos. Sostiene que el margen de utilidad bruta automotriz, excluyendo las ventas de créditos regulatorios, es el mejor barómetro para el éxito financiero de la empresa.
«Es un indicador adelantado» de esa medida de las ganancias de Tesla, dijo. «No hay posibilidad de que GM y VW estén ganando dinero sobre esa base con sus vehículos eléctricos».
El futuro de Tesla
Las acciones de Tesla ahora valen aproximadamente tanto como las de los 12 fabricantes de automóviles más grandes combinados que venden más del 90% de los automóviles a nivel mundial.
Lo que Tesla tiene que otros fabricantes de automóviles no tienen es un rápido crecimiento: la semana pasada pronosticó un crecimiento anual de las ventas del 50% en los próximos años, y espera hacerlo incluso mejor que eso en 2021, ya que otros fabricantes de automóviles luchan por volver a la pre-pandemia. niveles de ventas.
Toda la industria se está moviendo hacia un futuro totalmente eléctrico, tanto para cumplir con las regulaciones ambientales más estrictas a nivel mundial como para satisfacer el creciente apetito por los vehículos eléctricos, en parte porque requieren menos mano de obra, menos piezas y cuestan menos de construir que los automóviles tradicionales de gasolina.
«Algo en lo que la mayoría de la gente puede estar de acuerdo es que los vehículos eléctricos son el futuro», dijo Munster. «Creo que es una suposición segura».
«La competencia está haciendo que los autos de Tesla sean irrelevantes», dijo Johnson de GLJ ‘Resarch. «No vemos esto como un modelo de negocio sostenible».
Otros analistas sostienen que el precio de las acciones de Tesla está justificado dado que puede beneficiarse del cambio a los vehículos eléctricos.
«No se mantendrán en una participación del 80-90% del mercado de vehículos eléctricos, pero pueden seguir creciendo incluso con una participación de mercado mucho menor», dijo Daniel Ives, analista de tecnología de Wedbush Securities. «Estamos mirando al norte de 3 millones a 4 millones de vehículos anualmente a medida que avanzamos en 2025-26, con el 40% de ese crecimiento proveniente de China. Creemos que ahora están en la trayectoria que incluso sin [the EV] créditos seguirán siendo rentables «.
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